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Complementando o ótimo post do Bacchin, acredito que há sérias barreiras a serem transpostas para que o mercado SEM possa dar o salto que todo mundo espera em 2008. As principais são:

Mão de Obra - continua escassa e isso pode ser uma barreira para o crescimento da prestação de serviços. Há uma proliferação de "agências" de uma pessoa só e "consultores" sem a menor capacidade de entregar serviços de qualidade. Como há um acordo entre as maiores SEM do mercado de não contratação de funcionários estamos chegando a um ponto crítico.  Com a entrada das agências tradicionais (online e offline) no segmento, iremos ver uma inflação nos salários dos profissionais certificados que pode comprometer a rentabilidade.

Anunciantes - parece incrível, mas ainda há poucos anunciantes. Para complicar ainda mais, as novas agências que estão entrando no mercado em vez de buscar empresas que ainda não fazem campanhas estão atacando aqueles que já anunciam. Ou seja, o bolo não cresce e ficamos correndo atrás do próprio rabo.

Dados conclusivos - ainda falta informações locais mais conclusivas sobre o tamanho do mercado, comportamento do usuários de sites de busca e perfil dos anunciantes. No caso específico dos investimentos, o projeto Intermeios em sua parcial mais recente mostra que 5% das verbas vão para links patrocinados, proém esses dados não incluem as campanhas do Google. Fiz algumas projeções e acredito que a entrada do Google no Intermeios poderá significar 25% a mais de verba no total do bolo online.

SEO - continuará a ser uma caixa preta para a maioria das empresas anunciantes. SEO é uma receita importante para o crescimento de qualquer agência, pois normalmente cobra-se por hora/homem, como em uma consultoria. Mas não é fácil convencer uma grande empresa que o site dela precisa ser completamente reformulado. Vai explicar a um gerente de marketing que o investimento dele começará a dar resultado 90 dias após o início dos trabalhos...isso pode custar o emprego dele, se a empresa não estiver imbuída da importância do projeto. Além disso, como gerenciar as ansiedades e interesses de cada uma das áreas de uma grande empresa? Acredito que os projetos continuarão sendo pontuais, com a maioria dos investimentos ainda concentrados em links patrocinados, onde os resultados são mais imediatos apesar da rentabilidade da agência SEM é inferior.